Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye sürecine alınan Tera, Pusula ve Atlas Portföy tarafından oluşturulan yatırım fonlarına yönelik yatırımcı ödemelerinin şartlarını belirledi. Kurulun duyurduğu karara göre ara ödemelerde her bir fon için 1 milyon TL’lik üst limit uygulanacak. Ödeme sıralamasında para piyasası fonlarına öncelik verilirken, tasfiye işlemlerini bazı fonlar için Ziraat Bankası, diğerleri için ise Türkiye İş Bankası gerçekleştirecek.
SPK’nın 27 Ekim 2026 tarihli ve 2026/76 sayılı bülteninde yer alan düzenleme, ara ve nihai ödemelerin hesaplanmasına dair detayları, yatırımcıların ödeme önceliklerini ve tasfiye sürecinde görev alacak kuruluşlara ilişkin bilgileri içeriyor.
TASFİYE SÜRECİ ÜÇ PORTFÖY ŞİRKETİNİN FONLARINI KAPLIYOR
SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından oluşturulan yatırım fonları için ödeme süreci başlatılıyor.
Tasfiye işlemleri SPK koordinasyonuyla gerçekleştirilecek. Bu süreçte Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) gibi ilgili kuruluşlar da görev alacak.
FONLARIN TASFİYESİNİ HANGİ BANKALAR YÜRÜTECEK
SPK kararında tasfiye işlemlerinden sorumlu bankalar da belirtildi. Buna göre Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan fonların tasfiye işlemleri Ziraat Bankası tarafından yürütülecek. Tera Portföy tarafından oluşturulan fonlardan ise Türkiye İş Bankası sorumlu olacak.
Yatırımcılara yapılacak ara ödemeler, SPK’nın 30 Eylül ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları doğrultusunda gerçekleştirilecek.
ARA ÖDEMELERDE 1 MİLYON TL SINIRI
Düzenlemeye göre yatırım fonu katılma payı sahiplerine yapılacak ara ödemelerde her bir fon için maksimum 1 milyon TL sınırı uygulanacaktır. Ancak yatırımcıya ödenecek miktar, MKK tarafından endeksleme yapılmadan hesaplanan net yatırım tutarını geçemeyecektir.
Eğer fonun dağıtılabilir nakdi tüm ara ödeme yükümlülüklerini karşılamıyorsa, ödeme tutarları belirlenirken üç farklı ölçüt göz önünde bulundurulacaktır. Bunlar; yatırımcının MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarı, ilgili fon için esas alınan değerleme tutarı ve 1 milyon TL’lik üst sınır olacaktır.
Para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026 tarihinden önceki gün sonu değeri esas alınırken, diğer fonlarda ise ara ödeme hesabından önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan tutar dikkate alınacaktır. Ödemeler bu ölçütler arasında en düşük olanını aşmayacaktır.
ÖDEME SIRALAMASINDA PARA PİYASASI FONLARI ÖNDE
SPK’nın belirlediği kurallara göre unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan yatırım fonlarının yatırımcılarına yapılacak ödemeler öncelikli olacaktır.
Diğer fonlarda ise dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüklerini karşılama oranı dikkate alınacaktır. Bu oranı daha yüksek olan fonların yatırımcıları öncelikli ödeme sırasına alınacaktır.
Eğer karşılaşma oranları eşit veya birbirine yakınsa mevcut nakitle mümkün olan en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılması gözetilecektir.
NAKİT YETERSİZLİĞİNDE KÜÇÜK TUTARLI ÖDEMELER ÖNE ÇIKABİLECEK
Tasfiye kapsamındaki fonda yeterli nakit olmaması durumunda farklı yöntemler uygulanabilecektir.
Buna bağlı olarak yatırımcılar, MKK tarafından hesaplanan ara ödeme tutarlarına göre küçükten büyüğe sıralanabilecektir. Tasfiyeyi yürüten bankalar da fondaki likit varlıkları ve ödeme miktarlarını değerlendirerek daha fazla yatımcıya ödeme imkanı sağlamak üzere ortak bir asgari ödeme miktarı belirlenmesi için SPK’ya başvurabilecektir.
Genel hisse iade hesabında toplanan paranın dağıtımında net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan daha fazla sayıda yatırımcının bulunduğu para piyasası fonlarına öncelik verilecektir. Bu işlemlerden sonra kalan paranın diğer fonlar için de aynı kurallar çerçevesinde dağıtılması sağlanacaktır.
BAZI KİŞİ VE KURUMLARA ÖDEME YAPILMAYACAK
SPK, tasfiye ve geri kazanım hesabından yararlanamayacak kişi ve kurumları da netleştirdi. Buna göre Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 ve 107’nci maddelerinde belirtilen fiilleri tasfiye kapsamındaki fonda işleyen veya bu fiillere katılan kişi ve kurumlara ödeme yapılmayacaktır. Bu kişilerin bilgileri MKK tarafından tasfiye işlemlerini gerçekleştiren kuruluşlara iletilecektir.
FON PAYLARI NİHAI ÖDEMEDE İADE EDİLECEK
Düzenlemede ara ödemeler ile nihai tasfiye ödemeleri arasındaki ilişki de açıklığa kavuşturuldu. Ara ödeme gerçekleştirildiğinde yatırımcıların fon katılma payları geri alınmayacak; payların iadeleri nihai tasfiye aşamasında yapılacaktır.
Daha önce yapılan ara ödemeler, nihai tasfiye aşamasında hak kazanacağı toplam tutardan düşülecektir. Ayrıca eğer fonun dağıtılabilir nakdi, tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla geçerli olan birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı sayısı üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılıyorsa doğrudan nihai ödemenin gerçekleştirilmesi mümkün olabilecektir.
